Аналитик выделяет несколько ключевых факторов роста компании Tandem, которые обеспечивают ее устойчивый рост в ближайшие годы за счет выхода на рынок насосов типа 1 в США с 40%-ным проникновением (доля Tandem составляет треть), которое, как ожидается, увеличится до середины 60-х годов, и на рынок насосов типа 2 с 6% проникновения.
Компания стремится к более глубокому внедрению на существующих рынках с помощью инновационных продуктов.
Аналитик также добавил, что рост популярности препаратов класса GLP-1s не является серьезной угрозой для внедрения инсулиновых помп.
Недавно популярность получили такие препараты, защищающие от GLP-1, как семаглутид от Novo Nordisk A/S (NYSE:NVO), такие как Wegovy и Ozempic, а также тирзепатид от Eli Lilly And Co (NYSE:LLY), такие как Zepbound и Mounjaro.
Аналитик RBC подчеркивает, что инсулин необходим инсулинозависимым пациентам, поскольку препараты, содержащие GLP-1, не могут регенерировать бета-клетки или остановить их разрушение. В результате потребность в инсулине сохраняется.
Пациенты с сахарным диабетом 2 типа, страдающие от необратимой потери бета-клеток, получают недостаточное лечение. Растущая популярность препаратов GLP-1 может привести к более ранней диагностике сахарного диабета 2 типа и оперативному применению инсулина, что потенциально расширит рынок.
Компания RBC запустила проект Tandem с опережающей доходностью и целевой ценой в 65 долларов, сославшись на значительный потенциал роста, обусловленный изменениями в доходности и многочисленными расширениями.
РБК видит возможность для Tandem достичь прибыльности с течением времени и прогнозирует, что валовая прибыль составит 51% в 2024 году или останется неизменной в годовом исчислении, что обусловлено запуском Mobi и инвестициями в несколько текущих научно-исследовательских инициатив. Аналитик видит четкий путь для компании к достижению поставленной цели — примерно 65%-ной рентабельности, причем примерно половина этого прогресса приходится на Mobi. Ожидается дальнейший рост благодаря запланированным инициативам.
РБК прогнозирует выход на безубыточность в 2024 году, а положительная скорректированная рентабельность по EBITDA ожидается во второй половине года.
